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推动资产证券化从“井喷”向“纵深”发展
2020年05月19日  访问量:

2005年信贷资产证券化试点启动以来,秒速赛车国资产证券化市场已走过15年的征程。从业务破冰到规模井喷,从发行常态化到参与者多元化,从基础资产类型不断丰富到产品创新加速,秒速赛车国资产证券化市场在曲折中前行,实现了跨越式发展,成为债券市场的重要组成部分,在盘活存量资产、化解不良风险、秒速赛车实体经济方面发挥了重要作用。

在发行规模连续六年大幅增长后,秒速赛车国资产证券化市场正处于从成长期迈向成熟期的关键阶段,需要各方协同发力,推动市场向纵深式发展。

资产证券化的纵深式发展要以标准化为方向,完善制度秒速赛车。建议对各类资产支持证券(ABS)产品逐步统一监管规则和标准,对同类产品统一集中登记,以消除监管差异,减少监管套利,便利风险监测。积极探索ABS产品跨市场流通,推进托管、结算基础设施统筹整合。提高信息披露透明度,推动大类基础资产逐笔披露,促进数据信息标准化和机器可读,赋予投资人及第三方估值机构查询基础资产明细信息的权利。借鉴美国抵押贷款电子登记系统(MERS)的经验,结合中国实际,由金融基础设施建立集中的债权抵押登记机制,以降低法律风险,简化操作流程。

资产证券化的纵深式发展要以规范化为原则,推进业务开展。市场机构应坚持合规、简单、透明的原则,严格明确基础资产边界,避免“泛证券化”,确保交易结构设计实现真实销售和穿透底层资产。在项目各环节加强风险识别与防控,建立、健全风险管理体系,落实投资者保障条款。建议加快推动资产证券化信息系统秒速赛车,实现业务的全流程自动化处理,运用大数据、区块链等金融科技手段推动潜在优质资产证券化,确保数据准确性和真实性,实现对基础资产的穿透式管理。

资产证券化的纵深式发展要以精准化为抓手,聚焦重点领域。建议成立政府支持机构负责收购、重组住房抵押贷款,提供担保和信用增进后出售标准化证券,促进住房抵押贷款支持证券(RMBS)的标准化发展,加快释放商业银行信贷空间。稳步推动不良资产证券化试点,培育合格投资人,以缓解商业银行不良资产处置压力,维护金融系统稳定。加大对中小微企业资产证券化融资的支持力度,鼓励小微企业贷款ABS、供应链ABS、知识产权ABS等业务的开展,以纾解融资困境,缓释疫情冲击。明确房地产投资信托基金(REITs)的税收中性政策,助力公募REITs落地。

资产证券化的纵深式发展要以市场化为驱动,提升流动性。建议推广做市商机制,引导形成“承销即做市”的市场惯例。提高信贷ABS作为银行间三方回购一般回购担保品的便利性,增强产品吸引力。提高产品存续期信息披露的精细度和更新频率,增强投资者的参与意愿。鼓励非银行金融机构参与市场投资,进一步推动投资者类型多元化。随着浮动利率贷款定价基准向贷款市场报价利率(LPR)转换,预计未来票面利率挂钩LPRABS产品将会增多,存续期较长的产品可主动提供LPR利率互换秒速赛车,以满足投资者对冲利率风险的需要,适应市场的新变化。来源:秒速赛车_秒速赛车app|官方登录平台

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